聊城无缝钢管产量淹没逆周期调节与资金宽裕带来的旺盛需求

2019-10-14 14:19:06麦钢网|
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    全球经济下行压力,亦引发世界各国政府的逆周期调节。其中一项重要手段,就是以美联储为代表的各国央行货币宽松加码。前不久美联储接连2次降息,聊城无缝钢管市场普遍预期2019年内美联储还会第三次降息。在2019年9月的议息会议上,美联储主席鲍威尔还提到:美联储扩大资产负债规模的时间有可能比预期的更早。这实际上意味着美联储将重启QE,而不管鲍威尔承认与否。在此之前,欧洲央行已经重启了货币数量宽松,并且实施了负利率,预计未来全球利率水平还会更低,将会有更多的国家加入负利率阵营。低利率甚至负利率的背景,使得境外很大部分资本难以寻求到理想的投资回报,急需寻求新的出路。另一方面,中国利率相对稳定,资本收益率较高。比如目前中国10年期国债收益率仍能保持在3%以上。不仅如此,中美贸易谈判取得第一阶段成果,亦会提振人民币资产市场信心,其预期展望看好。


    可以预料,世界主要国家实施极低利率,甚至负利率的重大后果之一,将是中国内外利差扩大。譬如今年9月份,中美10年期债券收益率利差超过了120个基点, 而且中国债券风险较低,这就使得全球资本产生了流向中国的强烈冲动,增持具有较高稳定性收益的人民币资产,尤其是向债券市场快速流动。随着美联储及其他主要国家进一步降息,负利率阵营的扩大,而人民银行利率相对稳定,加之中美贸易谈判取得了第一阶段成果,市场信心受到鼓舞,中国进一步扩大对外资开放等,预计今后外资进场还会提速。


    应该说,境外资本加速流入中国境内,资金宽裕因素增多,对于聊城无缝钢管市场需求,将会产生两个方面的利好:


    一是提振聊城无缝钢管实体经济需求。外资通过增持中国债券和其它人民币资产,直接和间接流入中国实体经济,比如进入固定资产投资领域,也包括投资房地产项目;进入制造业领域等,以材料款方式,产生聊城无缝钢管购买需求,包括建筑钢材和生产用钢材两方面的购买需求。


    二是提振聊城无缝钢管金融性购买需求。境外资金通过进入资本投机领域,比如期货市场,产生聊城无缝钢管及黑色系列商品的金融性购买需求。2019年9月,国家外汇管理局决定取消合格境外机构投资者 (QFII)和人民币合格境外机构投资者(RQFII)投资额度限制,将使得外资机构配置人民币资产能够更加灵活,当然也会使得外资进入期货及其他金融衍生品市场更为顺畅,聊城无缝钢管市场的金融性购买需求规模相应扩大。


    当然,境外资金加快入场推动聊城无缝钢管市场需求,不会马上见效。考虑到外资进入中国境内及布局的时间滞后,对于聊城无缝钢管需求的刺激效应,估计要到2020年一季度以后。当然,其对聊城无缝钢管及黑色系列商品期货市场的刺激效果会更早一些。


    境外资金加快入场,改善聊城无缝钢管市场资金环境,亦会推动两个方面的无缝管需求,但并不一定会推动聊城无缝钢管行情大幅扬升,只是增大了价格行情的波动幅度。主要缘由就 在于聊城无缝钢管产量的强势增长,聊城无缝钢管供应压力太过沉重。在连年行业强劲固定资产投资的背景下,今后一段时间内,聊城无缝钢管及产量亦有可能继续以较大幅度增长,足以淹没逆周期调节与资金较为宽裕所带来的旺盛需求。对此,要有心理准备。

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