20Cr无缝管现货价格出现断崖式下跌 钢厂、市场双双急速杀跌

2018-11-28 11:09:25采钢网|
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    近日,20Cr无缝管现货价格出现断崖式下跌,钢厂、市场双双急速杀跌,而且大环境不确定因素较多,钢贸商恐慌情绪上升,因此即使在严重亏损的情况下也选择割肉砍仓规避风险。


    分析人士表示,目前20Cr无缝管市场仍处下跌通道,后期关注点聚焦于政策性利好以及冬储需求上,在没有明确性利好“指路”下,20Cr无缝管价格弱势格局短期或难改。


    20Cr无缝管现货价格加速下跌


    9月的时候,20Cr无缝管市场需求比较旺盛,价格也比较高,我就补了不少货,想着有银十旺季,应该不愁卖。没成想,今年的10月行情并不太好,货没有销出去多少,哪知道这个月以来,20Cr无缝管价格更是一跌再跌,无奈只好降价抛货。


    由于前期需求旺季,钢贸商加速囤货,赌银十旺季行情。但高库存、高价位也伴随高风险。随着逐步深入需求淡季,库存负担成为市场拖累,加之钢坯市场扰动,近期20Cr无缝管现货市场加速下跌,钢贸商出现割肉甩货情况。


    针对近期跌幅尤为显著的华东地区,主要是受四方面因素影响:其一,期货及原料钢坯价格大幅下行,市场心态偏弱;其二,本年度采暖季限产政策不及预期,钢厂生产积极性较高;其三,华北地区进入淡季,需求萎缩,资源存在向外流出的需求,但由于近期天气及交通限制,流通受阻;华东地区主要有外入资源价格偏低,对20Cr无缝管市场价格形成压制;其四,天气转冷,由北向南下游需求逐步萎缩。


    钢贸商降价抛售除引发现货价格滑铁卢外,在期货盘面上也有所体现。今年期货做多的最核心逻辑是环保限产,但9月以来各种迹象都已表明今年秋冬季环保限产力度会弱于去年,10月金秋旺季需求启动,在高利润驱使下,20Cr无缝管产量持续创新高,于11月初达到顶峰,但需求端由于季节性走弱,因此高位的供给和趋弱的需求是主力空头一直打压盘面的原因。


    库存回升将成最大掣肘


    目前20Cr无缝管市场的症结点主要集中在采暖季限产和库存等方面。随着2018年-2019年各地纷纷落实采暖季环保政策,涉及20Cr无缝管产业的限产比例在 10%-50%不等。各地虽然开始限产,但建筑钢材产量依旧处于偏高状态,说明限产开始实施但整体不及预期。


    今年供暖期限产力度放缓,改变了去年的一刀切政策,采用灵活的错峰生产方案。即使主流钢厂高炉限产力度较强,但20Cr无缝管供给并不会出现大幅缩减,因此对今年供暖季政策性拉涨预期基本落空。


    全国大部地区钢企库存出现增加,仅部分省份库存出现下降情况。此外,还存在一些在途资源,对20Cr无缝管市场心态形成较大压力。


    后期来看,北方需求继续萎缩,加之限产消息虽不断,但具体限产情况不及预期,20Cr无缝管产量有继续加之势,加之在途库存较多,短期社会库存料将逐渐出现拐点。在供给正常、需求缩减的背景下,下一步库存回升将成为市场的最大掣肘。


    从期现货联动角度来看,就目前的情况来看,钢厂库存不断累积,报价也在逐步下调,贸易商冬储意愿低,基差的最终修复路径应该是现货继续下跌而期货微跌,当基差逐步收窄到200元/吨以内,期货和现货的同步性会再次提高。


    价格跌势几时休


    短期建筑钢材市场价格将维持下行趋势,中间或有阶段性超跌反弹情况,但回涨幅度及时间周期均较短。


    需求进入传统淡季、库存逐步回升、期货反弹持续性尚待观察,因此,目前20Cr无缝管市场仍处于触顶回调的下跌通道,后期关注点聚焦于政策性利好以及冬储需求上,在没有明确性利好的指引下,短时20Cr无缝管价格将维持探底态势。不过,考虑到市场亏损严重,价格跌幅有望收窄。


    对于期货而言,除了今年采暖季限产力度不及去年外,20Cr无缝管市场普遍对明年预期悲观,贸易商冬储意愿不足,因此后期期价不可避免会继续走弱,而制造业整体低迷的背景下,价格也难有起色。相较而言,由于限产的宽松,铁矿石需求不会明显恶化,而春节前钢厂预计还会进行新一轮补库。因此,当前位置上铁矿石价格既有向上驱动也有向上空间。操作上,可尝试空成材多铁矿石。


    短期20Cr无缝管期价有望止跌回稳甚至迎来小幅反弹,但中长期趋势依旧看空。分析师表示,理由包括:其一,期货即将移仓换月,部分获利空头提前离场或转入远期合约;其二,目前期现货基差仍存,而1901合约离交割仅有不到两个月时间,基差有望进一步得到修复;其三,从技术面来看,本月K线与上月K线形成看跌的吞没形态,同时KDJ也呈现出高位死叉,长期看跌趋势不变。


    观点链接


    在厂库累积情况下,现货20Cr无缝管价格有望继续下跌,而期货盘面价格跌幅相对较小,从而实现基差逐步修复。


    20Cr无缝管价格将继续弱势震荡


    各地现货价格继续大幅下跌,成交量略有回暖。口径的库存数据已出现拐点,高产量矛盾需钢厂减产来化解,但短期内难以快速实现,预计20Cr无缝管价格将延续弱势震荡,期价有冬储心理价位支撑,有望转为底部震荡。

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