高利润低库存叠加政策松绑将导致45#无缝管产量快速大幅上升

2018-03-12 09:14:38采钢网|
分享到:更多

  近期,45#无缝管市场再现“供需错配”。只不过,以往的错配是供应跟不上需求,导致价格大涨;此次则是需求跟不上供应,导致期现货价格连续大跌。分析人士认为,由于今年天气较冷,实际需求启动与去年同期相比偏晚,导致45#无缝管库存大量累积并不断创出新高,同时,库存去化也不及预期(往年同期库存环比应出现下降),但45#无缝管实际需求随后仍会发酵,下方空间有限。


  45#无缝管期现货价格齐跌


  南方需求启动时间将早于北方,可通过南北价差判断南北方需求启动时间的差异。库存累积是导致45#无缝管价格大幅调整的核心因素。


  45#无缝管终端需求并未如期释放,而库存高企抑制了价格向上,市场对终端需求量越发产生怀疑,认为45#无缝管价格较高使终端推迟或削减采购量,因而给出悲观回应。


   45#无缝管供给端上,钢厂高利润低库存叠加政策松绑将导致产量快速大幅上升。往年产量都是从春季后开始缓慢增加,在4月底和5月初产量达到峰值,而今年将有所不同,在高额利润的驱使下,产量将在3月15日限产结束以后快速增加到峰值水平,产量峰值将比往年同期提前3周左右。而旺季需求的预期当前来看还无法证伪,但从季节性的角度上看,45#无缝管需求释放的速度将不如产量释放的速度,这使供需再度形成了短时间的错配,但这次错配是供大于求,期货价格的下跌也就不足为奇。


  45#无缝管下方空间有限


  今年45#无缝管库存前移,钢厂库存很低,库存都集中在贸易商手中。贸易商一方面承受着手中库存价格的贬值,一边承受着钢厂高额的结算价,其挺价能力较差,当45#无缝管价格开始下降的时候(此时尚有利润),贸易商会急于脱手兑现利润降低风险,甚至故意砸低结算价以降低后面的成本。这种情况下,45#无缝管现货往往加速下跌。接下来盘面已经打到了贸易商的囤货平均成本,短期考验其是否存在支撑,如果跌破,预计将引发贸易商抛出现货库存,导致45#无缝管现货价格走低。短期空单可继续持有,未入场者观望。


  但同时,时至今日,45#无缝管库存的累积都是合理的,因为今年天气较冷等原因,实际需求启动与去年同期相比偏晚。当前行情仍是情绪主导。45#无缝管库存大量累积并不断创出新高,同时库存去化也不及预期(往年同期库存环比应出现下降),但45#无缝管实际需求随后仍会发酵,下方空间较为有限。


  市场基本面表现偏悲观,贸易商心态较弱,45#无缝管市场低价资源频现,短期以消化库存出货为主,预计短期市场价格维持弱势下行为主,但目前45#无缝管库存多存成本支撑,目前逐渐接近成本,因此,后期继续下行空间或将逐渐收窄。

采钢网

关闭