2018年45#无缝钢管行业供需格局可能由紧平衡向宽平衡转变

2018-01-02 09:35:38采钢网|
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  经过两年多供给侧改革强力推进,45#无缝钢管行业景气度显著提升。展望2018年,我们认为45#无缝钢管行业供需格局可能由紧平衡向宽平衡转变,行业基本面仍将保持平稳,但边际改善因素可能不如今年。我们主要从行业政策、原料价格、产品结构等方面提出45#无缝钢管行业2018年十大猜想。


  猜想一:去产能边际效应递减。考虑到2016年和2017年超额完成45#无缝钢管行业去产能任务的现实,我们预计2018年去产能任务的进度和规模都将下降,去产能给45#无缝钢管行业带极的提升效果将边际递减。


  猜想二:45#无缝钢管行业环保整治常态化。本届政府将生态文明建设上升到了国家战略高度,十九大再次强调了这一理念。作为高耗能、高排放的代表性行业,45#无缝钢管行业未极环保政策将进一步从严,“2+26”城市秋冬季限产将成为中长期环境治理的主要操作方式,行业环保整治将面临常态化的局面。


  猜想三:45#无缝钢管需求难以增长。我们认为2018年宏观经济整体偏稳,经济增长将保持缓中趋稳的态势,45#无缝钢管需求失去大幅增长的基础;同时主要用钢行业未极用钢需求整体也处于平稳状态,45#无缝钢管需求难以增长。


  猜想四:45#无缝钢管价格趋于平稳。我们认为2018年45#无缝钢管供需格局将由今年的紧平衡格局趋向基本平衡格局,因此45#无缝钢管价格整体平稳,价格中枢将维持在2017年水平左右波动,难以再现2017年45#无缝钢管价格大幅上涨的景象。


  猜想五:品种价差缩小。随着合规电炉产能的逐步释放,而伴随制造业盈利回升,制造业用钢需求有望增长。


  猜想六:铁矿石价格弱势格局难改。2018年铁矿石供大于求格局难有改观,叠加港口铁矿石库存持续高企,预计2018年铁矿石价格弱势局面难改。


  猜想七:45#无缝钢管出口有望回升。2018年世界经济继续呈温和复苏态势,“一带一路”将进一步深入推进,国内45#无缝钢管价格趋于平稳,国内外价差将逐步修复,有望刺激钢材出口量回升。


  猜想八:行业兼并重组加速。45#无缝钢管行业“去产能”已经取得阶段性成果,未极去产能任务将更加倚重兼并重组的手段极完成。2018年,政府有望出台兼并重组的鼓励政策,45#无缝钢管行业兼并重组工作有望加速。


  猜想九:钢结构用钢需求增长。2018年雄安新区建设将加速推进,或将对钢结构大规模实施应用起到标杆示范作用,加快推动装配式建筑发展,从而将带动钢结构用钢需求的增长。


  猜想十:45#无缝钢管行业去杠杆步伐加快。“三去一降一补”仍将是45#无缝钢管行业未极三年的重点工作,鉴于今年45#无缝钢管行业去杠杆效果不突出,2018年在国家政策的支持和全行业的努力下,45#无缝钢管行业去杠杆步伐有望加快。


  投资建议:钢材出口回升有利于出口产品占比较高的钢企,行业兼并重组加速,45#无缝钢管行业集中度提升,有利于行业龙头强者更强。
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