原燃料继续调整空间有限 45#无缝管价格创新高但跌幅超预期

2017-10-10 09:14:09采钢网|
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  截止30日,9月45#无缝管走出冲高回落的态势,45#无缝管价格虽符合创新高预期但跌幅超过预期。展望10月市场,有望开启新一轮震荡上行态势。


  供需基本面也没有许多人臆想的那么差,45#无缝管市场将会快速消化节日增加的库存。9月45#无缝管库存不增反降。尽管8月中旬到9月中旬,库存一度出现了连续的上升,绝大部分人士把前期库存数据变化放大了并且看的过于悲观。需求虽受环保影响但也略有增长。


  无论是45#无缝管库存的下降,还是成交的增长,都是在环保影响部分区域工地开工以及工厂生产的背景下的表现,尽管如此,9月底的库存依然是正常偏低的。去年国庆节期间库存增加90万吨,今年考虑多一天假期以及环保的影响,以及节前大幅去库存,估计库存增幅跟去年差不多。而去年国庆节后的5周降了315万吨库存,即使考虑到今年环保对45#无缝管需求的影响略大于供给的变化,10月无缝管库存也有望在节后增加后出现持续下降,并且将有望降至9月底以下的水平。而随着11月秋冬季限产的大限的真正到来,低库存对45#无缝管价格的弹性,将会在一定程度上逐步释放。


  期货价格存在修复性反弹的诉求必将对45#无缝管现货构成支撑。期货价格一旦出现修复性反弹,必将对现货构成支撑,甚至带动反弹。45#无缝管原燃料继续调整空间有限。铁矿石和煤焦期货价格都已大幅贴水现货价格,10月进一步下跌的空间比较有限。


  总之,10月45#无缝管市场,虽然会受到节日库存增加的扰动,但在宏观预期修复的背景下,45#无缝管价格有望开启新一轮震荡上行的态势,建议投资者在期货上中长期积极逢低布局。


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