本轮20#无缝管企业盈利时间及毛利处于历史高位水平

2017-07-12 09:09:11采钢网|
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  上市半年报业绩预告显示,煤炭、钢铁、化工等行业利润大大超乎市场预期,20#无缝管净利润呈现倍数级增长。


  国内分析师对经济存在严重误判。经济数据一片大好,各种大宗商品小宗商品集体涨价,三四线楼市火得不行,重卡车卖断货。现在央行推动利率上升,控制杠杆,更像是为了防止经济过热采取的政策。由此可见,一部分人持经济转为中性甚至乐观态度。


  在最具代表性的过剩产能行业——煤炭钢铁领域,业绩都在狂飙。已披露的中报显示,预增+续盈的行业前三为有色、钢铁、建材。


  业内人士表示,不仅仅是扭亏,20#无缝管企业动辄十几亿几十亿的利润,上半年度的盈利已超过去年全年。去年此时,很多两高一剩行业的债券被列为产品禁投对象和银行授信禁止对象。如今,在债券市场上,随着20#无缝管、煤炭行业的盈利大幅好转,这些行业的企业债的行业利差都出现不同程度下行,信用风险也出现明显下降。无缝管企业债已成为一批金融机构重点推荐配置的品种。


  值得关注的是,本轮20#无缝管企业高位盈利时间之长也创下了历史之最,当前20#无缝管毛利处于历史以来高位水平。回顾中国钢铁业历史,这样的好光景,从未持续超过1个月。


  个中原因是什么?下半年这些企业增长势头还能延续吗?各地清理地条钢引发供给收缩,Q345B无缝管的产能受到政策限制不能快速上升,20#无缝管现货价格开始反弹。从中长期看,基建投资确实已明显下行,但20#无缝管消费量中建筑业占比最高,占54%。因此房地产投资何时走软决定了20#无缝管需求的方向。


  不过,也有反对意见认为,供给侧改革下行业实现了一定程度的出清,新周期在加快到来。此前无缝管期货远期大幅贴水,反映了20#无缝管市场对经济走弱的一致预期。近来这一悲观预期得到修正,在实体经济层面这也表现为企业主动回补库存的行为。


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