短期国内钢价或仍有继续冲高的空间

2016-10-21 11:09:24采钢网|
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  国家统计局发布了一系列9月份宏观经济运行数据,大部分数据均好于预期,反映出9月份国内宏观经济整体稳中向好。并且其中部分数据与我们钢铁行业息息相关,包括钢市供应端的粗钢产量、钢材产量以及需求端的房地产投资、汽车产销量等等。


  首先,从钢市供应端的数据来看,公布的9月份粗钢产量以及钢材产量仍旧处于高位,钢市供应压力依然存在。虽然国家行政去产能仍在继续,并且取得了一定的效果,例如截至9月底钢铁行业退出产能已完成全年目标任务量的80%以上,但是钢铁产能的退出并不代表钢材产量的下降,反而是由于持续的行政去产能在一定程度上刺激了钢价的大涨,从而使得钢厂生产积极性明显增加,造成了钢铁行业一边去产能一边粗钢及无缝钢管等钢材产量持续攀升的怪象。


  其次,从公布的钢材市场下游房地产和汽车行业数据来看,房地产开发投资继续回升,而汽车市场同样保持产销两旺。


  房地产方面,虽然9月份房地产市场投资继续保持增长,但是经历10月初的房地产调控后,将给一些城市楼市销售带来压力。楼市的降温短期主要在市场心态上造成了一定的利空,而中长期来看,此类政策势必会使得房地产投资出现回落,从而导致用钢需求量可能出现萎缩。另外汽车行业目前表现依然最为亮眼,目前来看,这种汽车市场产销两旺的情况依然有望持续,用钢需求量可能继续保持高位。


  再次,从钢铁行业的原材料市场来看,由于今年煤矿去产能力度非常大,很多产能落后的小煤矿均被淘汰,导致煤炭供应明显缩量,加之发电量持续增加、天气转寒北方即将供暖以及目前钢厂开工率处于高位,对煤炭需求比较大,在供应萎缩而需求增加的情况下,煤炭供应缺口增大,造成了煤炭供不应求的紧张局面,从而持续推涨煤炭价格,导致钢企生产成本大幅增加。短期来看煤炭供不应求的局面难以缓解,将继续从成本面支撑钢价。


  最后,从资金面来看,新增信贷及社融增速均远超市场预期。金融数据的继续回升说明当前国家货币的量化宽松政策仍未改变,将继续利好钢价。但是随着全国多数城市楼市政策的收紧,后期信贷和社融融资高位回落将是大概率事件。


  综合来看,9月份房地产开发投资回升、汽车市场保持产销两旺、资金面较为宽松等多数宏观数据依然利好于钢市。因此,短期来看国内钢价或仍有继续冲高的空间。但是同时我们也要看到粗钢以及钢材产量在持续攀升,钢市供应压力依然存在。另外考虑到楼市政策的收紧导致房地产市场进入下行通道,以及随着冬季的到来用钢需求面临萎缩,后期钢价下行压力或将逐步增加。


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