黑色产业链铁矿石、钢材等产品价格持续反弹

2016-04-14 09:28:59采钢网|
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    【麦钢网】大宗商品数据统计,从去年12月中旬钢材价格反弹以来,钢铁产业链的主要大宗商品累计价格涨幅高达30%,包揽了同期58种国民经济重要大宗原材料价格涨幅的前6名,成为大宗商品市场的黑马。


    进入2016年,黑色产业链铁矿石、钢材等产品价格持续反弹,从去年12月中旬开始上涨以来,统计数据显示,包括上游铁矿石,下游的钢材产品涨幅均达20%到40%不等,其中涨幅最大的铁矿石价格上涨40%。


    钢铁盈利可能是处于近几年最好的时期。业内人士坦言,随着价格的上涨,钢厂的吨钢利润明显好转,尤其是近期铁矿石价格在前期大涨后回调,终端市场产品的价格基本稳定的状况,使钢厂的吨钢盈利水平进一步提高。


    到目前钢厂的吨钢利润普遍都达到200元以上,一些前期有较低价原料库存的钢厂,利润可能会达到每吨500元以上。


    黑色产业链的爆发,既有前期价格持续大跌的影响,也有供需形势的好转。由于前期聊城无缝管等价格持续下跌,使上下游企业的原料库存、产品库存都处于低位,在近期投资拉动,以及季节性需求回升的背景下,低库存跟不上供应的压力带动价格上涨,而随着价格的上行,企业重新进行补充库存带动的新一轮采购继续强化了这一涨势。


    到目前,市场最关心的是,黑色产业链的涨势会否持续?用底部有支撑、高位难有信心来形容目前的钢市可能最为贴切。对此,分析认为,在库存压力较小及宏观政策利好的刺激下,短期钢价可能有抬升空间,但随着供应的逐步释放,价格涨到一定高度,不排除高位回调可能。


    在一些业内人士看来,在前期价格下跌的影响下,钢厂面对的强势的上游原料方可能会更强势。中国钢铁工业协会的数据显示,今年2月份,国内进口自澳大利亚和巴西的铁矿石占比已经达到进口总量的85%左右。有业内人士指出,这意味着前期的低价迫使部分非洲等地矿商退出市场后,澳大利亚和巴西的四大矿商对国内矿山的供应集中度已经更高,议价能力也可能会更强。


    分析师预计,2016年虽然力拓和必和必拓会扩产,但淡水河谷和FMG没有增产计划,总体上四大矿商的新增产量约3700万吨,幅度并不大,未来铁矿石价格已经难以见到去年的低价。


    钢厂除了受制强势的原料方,也还得拼地利。未来钢厂的选址可能是影响盈利能力的一个重要因素。在目前产业链上价格普遍较低的情况下,一些钢厂的物流运输成本可能还高于原料成本,这无疑使得这类地区的钢厂竞争力下降,行业继续分化。


    为此在目前产业链金融工具较全的情况下,不少钢厂都更多利用期货工具进行套期保值锁定利润。在春节后钢厂复产不足且价格不断上涨的情况下,钢厂已经有较大的利润空间,唐山一家钢厂就在测算利润达到约300元后在产成品端进行了套保操作,提前锁定盈利。


    钢厂面临的主要风险点是定价时间的错配和定价模式的差异。钢厂从采购原料到生产出钢材有时间周期,这期间在价格波动较大的情况下,如果没有套期保值,一旦市场变化,可能300元利润也没有了,套期保值的作用是规避价格波动的风险,随着套保的力度增大,钢厂面临的风险敞口会不断缩小。


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